Kashkari dari Fed Mengatakan Kredit Swasta Dapat Mengurangi Risiko Sistemik
Peningkatan pasar kredit swasta dapat menyebabkan risiko sistemik yang lebih rendah dalam sistem keuangan AS meskipun kurangnya keinginan politik untuk meningkatkan persyaratan modal bank, kata Presiden Federal Reserve Bank of Minneapolis Neel Kashkari.
"Ini menakutkan pada tingkat tertentu, karena melonjak menjadi satu triliun dolar plus dengan cukup cepat," kata Kashkari di Buenos Aires pada hari Senin. "Tetapi seperti yang telah saya periksa, sebuah bank di AS saat ini — bank besar — memiliki leverage sekitar 10 banding satu, 10 kali lebih banyak aset untuk ekuitas mereka. Kendaraan kredit swasta ini biasanya memiliki leverage satu banding satu, jadi leverage-nya jauh lebih sedikit." Kredit swasta — yang umumnya mengacu pada pinjaman dari non-bank — telah melonjak selama beberapa tahun terakhir, menawarkan pengembalian yang menarik bagi investor dibandingkan produk pendapatan tetap lainnya dalam lingkungan suku bunga yang meningkat. Bagi peminjam, ini menjadi sumber pendanaan alternatif yang meniadakan banyak persyaratan yang lebih ketat yang umum dalam pinjaman bank.
Kashkari mengatakan, kendaraan kredit swasta juga dapat menimbulkan risiko yang lebih rendah karena mereka biasanya mengunci modal lebih lama dibandingkan dengan bank, yang perlu menyediakan likuiditas dalam waktu singkat.
"Jadi, dari mana risiko sistemik berasal? Persinggungan antara leverage dan transformasi jatuh tempo. Jadi pada kedua dimensi tersebut, kendaraan kredit swasta ini tampak memiliki risiko yang jauh lebih rendah daripada bank," katanya dalam sesi tanya jawab di Universitas Torcuato di Tella.
"Meskipun saya berharap kita memiliki regulasi yang lebih ketat pada bank, saya sebenarnya optimis bahwa beberapa perkembangan pasar ini sebenarnya dapat menyebabkan risiko yang lebih rendah — setidaknya risiko sistemik yang lebih rendah — dalam sistem keuangan," tambahnya.
Pengatur di seluruh dunia telah meningkatkan pengawasan mereka terhadap pasar kredit swasta senilai $1,7 triliun yang sedang berkembang dalam beberapa tahun terakhir. Sementara banyak yang mengabaikan kekhawatiran bahwa industri tersebut menimbulkan risiko pada sistem keuangan, beberapa menyerukan peningkatan transparansi dan pelaporan.
Seorang pejabat tinggi Bank Sentral Eropa mengatakan minggu lalu bahwa bank tidak sepenuhnya memahami eksposur mereka terhadap dana kredit swasta, sehingga menciptakan kebutuhan akan persyaratan pelaporan yang lebih ketat. Komisi Sekuritas dan Bursa AS awal tahun ini mengisyaratkan segala hal mulai dari konsentrasi pasar hingga cara aset dinilai akan menghadapi pengawasan yang lebih ketat.
Sumber: Bloomberg
