Tumbuh di Tengah Tekanan! Sektor Swasta Jerman dan Prancis Bangkit Jelang Deadline AS
Sektor swasta Jerman terus tumbuh pada bulan Juli, sebuah tanda ketahanan dalam menghadapi ancaman tarif Donald Trump yang semakin intensif dan optimisme atas dorongan pengeluaran pemerintah.
Meskipun Indeks Manajer Pembelian Komposit S&P Global untuk ekonomi terbesar Eropa turun menjadi 50,3 dari 50,4 pada bulan Juni, indeks tersebut tetap berada di atas ambang batas 50 yang memisahkan ekspansi dari kontraksi, data Kamis (24/7) menunjukkan. Analis memperkirakan angka 50,7.
Kondisi manufaktur terus membaik, dengan indeks PMI naik menjadi 49,2 — level tertinggi dalam tiga tahun. Pengukur layanan berada tepat di atas 50.
“Kami melihat tanda-tanda pemulihan yang semakin meningkat di sektor manufaktur,” kata Cyrus de la Rubia, seorang ekonom di Hamburg Commercial Bank, dalam sebuah pernyataan, menambahkan bahwa peningkatan berkelanjutan dalam pesanan ekspor berarti “wajar” untuk mengharapkan kemajuan yang berkelanjutan dalam output. “Bahkan tarif AS yang lebih tinggi seharusnya tidak mengubah pandangan ini secara fundamental.”
Angka-angka tersebut menunjukkan harapan tentang rencana Kanselir Friedrich Merz untuk pengeluaran pertahanan dan infrastruktur — senilai ratusan miliar euro selama beberapa tahun mendatang — sedang menyeimbangkan kekhawatiran tentang memburuknya hubungan perdagangan dengan AS.
Meningkatnya upah riil dan kebijakan fiskal ekspansif akan membantu industri jasa “untuk mendapatkan kembali pijakannya,” menurut de la Rubia.
Uni Eropa sedang mencoba untuk mencapai kesepakatan dengan pemerintahan Trump setelah presiden mengancam akan mengenakan bea masuk 30% pada blok tersebut mulai 1 Agustus. Namun, para diplomat yang diberi pengarahan tentang negosiasi tersebut mengatakan kemajuan sedang dibuat menuju tingkat 15%.
Ketahanan dalam angka PMI mendukung rencana Bank Sentral Eropa untuk mempertahankan suku bunga tetap pada pertemuannya Kamis malam. Banyak pembuat kebijakan mengatakan bahwa dengan inflasi di sekitar target 2%, mereka dapat menunggu kejelasan lebih lanjut tentang perdagangan.
Sementara itu, di Prancis, aktivitas membaik. PMI komposit naik menjadi 49,6 dari 49,2 karena sektor manufaktur dan jasa menunjukkan kinerja yang lebih baik. Para analis memperkirakan sedikit penurunan.
“Meskipun momentum telah menunjukkan tren kenaikan sejak awal tahun, indeks tersebut masih di bawah ambang batas kritis 50 poin,” kata Jonas Feldhusen, ekonom di Hamburg Commercial Bank. “Prancis masih berada di bawah tekanan yang cukup besar, baik secara ekonomi maupun politik. Pertumbuhan PDB kemungkinan tidak akan melebihi angka 1% tahun ini.”
Pemerintah masih disibukkan oleh upaya untuk mengatasi kesenjangan anggaran terluas di zona euro, meskipun proposal terbaru Perdana Menteri Francois Bayrou telah memicu kemarahan partai-partai oposisi, yang menandakan lebih banyak gejolak politik yang akan datang.
“Pertanyaan semakin meningkat mengenai apakah Perdana Menteri Bayrou dapat mempertahankan kebijakan penghematannya secara politik,” kata Feldhusen. “Jika kesepakatan mengenai paket penghematan tercapai, hal itu akan mengurangi pendapatan yang dapat dibelanjakan bagi banyak rumah tangga — menimbulkan risiko penurunan yang jelas bagi permintaan domestik dan khususnya bagi sektor jasa.”
PMI diawasi ketat oleh pasar karena dirilis di awal bulan dan sangat baik dalam mengungkapkan tren dan titik balik dalam perekonomian. Survei bisnis, yang mengukur luasnya perubahan output, alih-alih kedalamannya, terkadang sulit untuk dipetakan langsung ke PDB triwulanan.
Sebelumnya, PMI dari Australia, Jepang, dan India tetap berada di atas 50. Pada hari Kamis, pembacaan gabungan Inggris dan AS juga diperkirakan akan menunjukkan pertumbuhan. (Arl)
Sumber: Bloomberg
