SNB Pangkas Suku Bunga Setengah Poin, Menghentikan Kenaikan Franc
Bank Nasional Swiss memangkas suku bunga sebesar 50 basis poin yang lebih besar dari perkiraan, mempercepat pelonggarannya untuk membendung kenaikan franc.
Pejabat menurunkan patokan utama mereka menjadi 0,5% pada hari Kamis (12/12), sebuah langkah yang hanya diharapkan oleh sebagian kecil ekonom yang disurvei oleh Bloomberg. Sebagian besar hanya mengantisipasi pergerakan seperempat poin.
Franc Swiss turun sekitar 0,6% menjadi 0,9344 per euro setelah keputusan tersebut, semakin menjauh dari level tertinggi hampir satu dekade terhadap euro bulan lalu.
“Pemotongan suku bunga kebijakan terus menjadi instrumen utama kami jika kebijakan moneter harus dilonggarkan lebih lanjut,” kata kepala SNB Martin Schlegel kepada wartawan di Bern. “Pada saat yang sama, kami tetap bersedia untuk melakukan intervensi di pasar valuta asing sebagaimana diperlukan.”
Pengurangan terbesar bank sentral dalam siklus saat ini merupakan unjuk kekuatan atas keputusan pertama Schlegel sebagai presiden, yang bertujuan untuk meresahkan para pedagang yang telah menanamkan uang ke franc sebagai pengakuan atas peran tradisionalnya sebagai tempat berlindung di saat-saat tekanan geopolitik.
Sementara pergerakan setengah poin melemahkan daya tarik mata uang bagi para spekulan, hal itu juga menghabiskan amunisi yang berharga. Biaya pinjaman sekarang hanya berjarak dua langkah seperempat poin dari nol. Mencapai itu akan membuat para pejabat berada di ambang pilihan antara intervensi pasar untuk membendung kenaikan franc atau menjadi negatif — pilihan yang masing-masing memiliki biaya.
Setelah menurunkan biaya pinjaman di keempat pertemuan tahun 2024 ke salah satu level terendah di dunia, suku bunga bank sentral sudah kembali ke titik yang dicapai pada September 2022, ketika mengakhiri hampir delapan tahun kebijakan moneter di bawah nol.
"Risiko inflasi menurun dan ekonomi tumbuh di bawah potensi sementara ekspor utama Swiss berjuang dengan masalah struktural dan siklus," kata Karsten Junius, kepala ekonom di Bank J. Safra Sarasin di Zurich, yang memperkirakan pergerakan tersebut dan melihat dua pemotongan seperempat poin lebih lanjut pada paruh pertama tahun depan. "Schlegel dengan jelas memberi sinyal bahwa ia bertekad untuk melawan inflasi yang terlalu rendah seperti pendahulunya."
Para pejabat berusaha menghentikan inflasi agar tidak melampaui batas bawah kisaran target 0-2%. Franc bulan lalu menyentuh level tertinggi terhadap euro dalam hampir satu dekade, mengikis tekanan harga konsumen Swiss dengan membuat impor lebih murah. Tahun depan, pengurangan harga listrik dan sewa akan semakin menekan inflasi. Para pejabat pada hari Kamis menyampaikan penurunan lagi pada perkiraan mereka untuk pertumbuhan harga konsumen. Sekarang diharapkan mencapai 0,3% pada tahun 2025, turun dari perkiraan sebelumnya sebesar 0,6%.
"Setelah keputusan hari ini, sulit untuk memperjuangkan franc yang lebih kuat," kata Jordan Rochester, kepala strategi makro di Mizuho. "Dari sini, SNB kehabisan ruang untuk pelonggaran konvensional dan peningkatan penjualan valas akan diperlukan pada tahun 2025 untuk mengimbangi inflasi 0,3% yang mereka perkirakan untuk tahun 2025 dan 0,8% untuk tahun 2026."
Keputusan tersebut mendahului keputusan Bank Sentral Eropa pada hari Kamis nanti. Para pembuat kebijakan di sana diharapkan untuk memangkas suku bunga seperempat poin. Bertemu hanya setiap tiga bulan, langkah yang lebih besar oleh SNB dapat membantu para pembuat kebijakan menghindari ketertinggalan dari rekan-rekan mereka di Frankfurt. (Arl)
Sumber: Bloomberg
