Tumbuh di Atas Perkiraan, Jepang Tahan Gempuran Tarif
Ekonomi Jepang berkembang lebih cepat dari perkiraan pada kuartal terakhir, didorong oleh permintaan domestik yang solid, memberikan Perdana Menteri Shigeru Ishiba yang sedang berjuang mendapatkan kabar baik yang langka saat ia menangkis seruan untuk mengundurkan diri menyusul kemunduran pemilu bersejarah bulan lalu.
Produk domestik bruto tumbuh pada kecepatan tahunan sebesar 1% dalam tiga bulan hingga Juni dari periode sebelumnya, melampaui perkiraan ekonom sebesar 0,4%, Kantor Kabinet melaporkan pada hari Jumat (15/8). Pihak berwenang merevisi hasil kuartal sebelumnya menjadi pertumbuhan 0,6%, berbalik dari kontraksi awal.
Pertumbuhan dipimpin oleh investasi bisnis, yang naik 1,3% dari kuartal sebelumnya, melampaui perkiraan konsensus sebesar 0,7%. Konsumsi swasta naik tipis 0,2%. Angka PDB hari Jumat adalah yang pertama mencerminkan dampak dari apa yang disebut tarif timbal balik dan pungutan otomotif Presiden Donald Trump, yang mulai berlaku pada bulan April. Selama periode tersebut, Jepang menghadapi tarif dasar 10% bersama dengan pungutan 25% untuk mobil. Pajak 25% untuk impor baja AS yang diperkenalkan pada bulan Maret digandakan pada awal Juni.
Pemerintahan Ishiba mengatakan pungutan mobil akan ditetapkan sebesar 15%, sama dengan tarif dasar saat ini, setelah Washington menyesuaikan perintah eksekutif sesuai dengan kesepakatan yang dicapai pada akhir Juli. Awal bulan ini pemerintah memangkas proyeksi pertumbuhan riilnya untuk tahun fiskal ini menjadi 0,7% dari perkiraan sebelumnya sebesar 1,2%. Penurunan peringkat tersebut sebagian mencerminkan prospek ekonomi global yang suram akibat kebijakan perdagangan Trump.
Dengan latar belakang tersebut, ketahanan ekonomi pada periode April-Juni akan memberikan sedikit kelegaan politik bagi Ishiba, yang koalisinya yang berkuasa kehilangan mayoritas di majelis tinggi dalam pemilihan bulan lalu, sebagian karena frustrasi yang meluas atas kenaikan biaya hidup yang terus-menerus. Ishiba sejauh ini menolak seruan dari dalam partainya untuk mengundurkan diri.
Tanda-tanda ketahanan ekonomi akan memungkinkan Bank of Japan untuk tetap berada di jalur bertahap menuju kenaikan suku bunga. Sementara BOJ diperkirakan akan tetap stabil ketika menetapkan kebijakan berikutnya pada 19 September, sekitar 42% ekonom yang disurvei oleh Bloomberg mengantisipasi pergerakan pada bulan Oktober. Gubernur Kazuo Ueda mengatakan bulan lalu bahwa pihak berwenang akan terus menaikkan biaya pinjaman jika mereka yakin permintaan domestik dapat tetap stabil.
Ekspor neto berkontribusi 0,3 poin persentase terhadap pertumbuhan. Meskipun tarif AS lebih berat, ekspor sebagian besar bertahan secara riil, karena perusahaan memangkas harga jual untuk mempertahankan pangsa pasar. Beberapa eksportir juga melakukan front-loading pengiriman di bawah pungutan 10% karena Trump mengancam akan menaikkan pungutan menjadi 25%. Data perdagangan bulanan menunjukkan bahwa nilai ekspor turun pada bulan Mei dan Juni, tetapi tidak signifikan dalam hal volume.
Pariwisata masuk yang tangguh juga menopang ekspor neto. Pengeluaran oleh pengunjung asing meningkat sebesar 18% pada kuartal tersebut, dengan kedatangan wisatawan pada paruh pertama tahun 2025 mencapai rekor tertinggi.
Kuartal ketiga mungkin mencerminkan dampak yang lebih besar dari tarif sekarang karena front-loading telah berhenti. Risiko lain terhadap pertumbuhan termasuk inflasi yang terus-menerus, dengan data yang akan dirilis minggu depan diperkirakan akan menunjukkan pertumbuhan harga konsumen tetap jauh di atas target BOJ pada bulan Juli. Hal itu dapat membebani pengeluaran konsumen karena rumah tangga mengurangi pengeluaran diskresioner. (Arl)
Sumber: Bloomberg
