ECB Akan Menyambut Baik Pelemahan Euro
Bank Sentral Eropa akan dengan senang hati, meskipun diam-diam, bersorak atas nilai tukar euro yang semakin melemah - dan mungkin akan jauh lebih waspada terhadap hal sebaliknya pada waktu yang salah.
Euro kemungkinan masih terlalu kuat untuk jenis pertumbuhan yang lemah dan risiko perdagangan yang sangat besar yang dihadapi zona tersebut tahun depan dan, jauh dari menjadi penghambat pelonggaran moneter lebih lanjut, depresiasinya mungkin akan didorong. Dan itu dapat berargumen untuk setidaknya satu pemotongan suku bunga setengah poin persentase yang lebih dalam pada pertemuan mendatang.
ECB bertemu Kamis depan untuk terakhir kalinya pada tahun 2024 dan para ekonom sangat mengharapkan pemotongan suku bunga 25 basis poin lagi - yang akan menjadi langkah keempat tahun ini.
Pemikiran pasar dan inti umum argumen ECB adalah bahwa bank sentral telah mengatasi inflasi dan harus kembali ke suku bunga kebijakan netral - sekitar 2% jika inflasi bertahan pada target ECB. Pada titik itu, mereka hanya akan duduk dan berdoa agar pemulihan siklus terjadi, sambil tetap waspada terhadap berbagai risiko politik dan perdagangan yang terjadi hingga tahun 2025.
Presiden ECB Christine Lagarde pada dasarnya menggambarkan skenario itu awal minggu ini dalam sidang parlemen Eropa, meskipun ada perdebatan sengit di antara para pembuat kebijakannya tentang pemotongan suku bunga yang lebih besar dan lebih cepat untuk mengatasi kemerosotan ekonomi yang dipimpin Jerman.
Jika kaum gradualis memegang kendali, itu menunjukkan pemotongan seperempat poin persentase pada setiap pertemuan hingga pertengahan tahun 2025 untuk mengembalikan suku bunga deposito 3,25% saat ini ke perkiraan kasar "netral".
Dengan demikian, setidaknya 125 basis poin pelonggaran yang diharapkan ECB kontras dengan harga pasar untuk setengahnya dari Federal Reserve AS.
Namun, banyak ahli strategi mengklaim bahwa divergensi Transatlantik semacam itu sebagian besar telah didiskontokan oleh nilai tukar euro/dolar, yang telah turun sekitar 5% dalam dua bulan. Reaksi acuh tak acuh euro terhadap drama politik minggu ini di Paris menunjukkan hal itu.
Morgan Stanley (NYSE:MS) pada hari Kamis mengibarkan bendera merah tentang konsekuensi yang tidak diinginkan dari pendekatan yang sangat lunak dari ECB seputar pemangkasan suku bunga yang diharapkan minggu depan dan bagaimana hal itu dapat menimbulkan "risiko kenaikan" bagi mata uang tersebut.
"Pasar cukup pesimis terhadap prospek zona euro dan euro sehingga tanda-tanda pesan yang tidak berubah dapat dianggap sebagai kejutan yang agresif," katanya.(Cay)
Sumber: Investing.com
