Jelang Kongres, Powell di Bawah Tekanan; Suku Bunga Jadi Sorotan
Ketua Federal Reserve Jerome Powell akan memiliki dua kesempatan minggu ini untuk menjelaskan kepada anggota parlemen mengapa ia dan sebagian besar rekan pembuat kebijakannya tampaknya bertekad untuk terus mempertahankan suku bunga tetap setidaknya hingga September, mengabaikan seruan terus-menerus Presiden Donald Trump untuk menurunkan biaya pinjaman.
Ketua Fed akan bersaksi di hadapan Komite Layanan Keuangan DPR pada pukul 10 pagi hari Selasa, dan pada waktu yang sama pada hari Rabu di hadapan Komite Perbankan Senat. Kehadirannya terjadi kurang dari seminggu setelah para pejabat setuju untuk mempertahankan suku bunga tidak berubah untuk pertemuan keempat berturut-turut. Mereka juga mengikuti serangan AS baru-baru ini terhadap Iran, yang meningkatkan kekhawatiran akan melonjaknya harga minyak dan risiko terhadap ekonomi global.
Berikut ini hal-hal yang perlu diperhatikan dalam sambutannya yang telah disiapkan dan dalam sesi tanya jawab dengan anggota parlemen:
Suku Bunga,
Ekonomi Powell akan dengan cermat mengikuti pesannya dari minggu lalu, ketika ia mengatakan bank sentral "berada dalam posisi yang baik untuk menunggu untuk mempelajari lebih lanjut tentang kemungkinan arah ekonomi" sebelum mempertimbangkan setiap perubahan suku bunga.
"Kami ingin mendapatkan lebih banyak data, dan sekali lagi, sementara ini kami dapat melakukannya karena ekonomi tetap dalam kondisi solid," kata Powell kepada wartawan minggu lalu. "Pada akhirnya biaya tarif harus dibayar, dan sebagian akan ditanggung konsumen akhir."
Sejauh ini, tarif yang diberlakukan oleh pemerintahan Trump belum menghasilkan harga yang lebih tinggi dan pengangguran yang lebih tinggi yang telah diperingatkan oleh para pembuat kebijakan. Memang, para ekonom memperkirakan data minggu ini akan menunjukkan ukuran inflasi dasar yang disukai Fed naik hanya 0,1% pada bulan Mei untuk bulan ketiga. Itu akan menandai rentang tiga bulan terlemah sejak 2020.
Dua gubernur Fed, Christopher Waller dan Michelle Bowman, masing-masing mengatakan dampak tarif terhadap harga kemungkinan akan berumur pendek dan mereka mungkin mendukung penurunan suku bunga pada bulan Juli.
“Powell tampaknya tidak melihat urgensi untuk mengadopsi pandangan yang kuat tentang kemungkinan arah inflasi, dan ia tampaknya melihat banyak risiko untuk membuat penilaian yang salah,” kata James Egelhof, kepala ekonom AS di BNP Paribas.
Konflik Iran
Powell hampir pasti akan ditanyai tentang potensi dampak ekonomi dari perang yang sedang berlangsung antara Israel dan Iran. Selama akhir pekan, AS bergabung langsung dalam konflik tersebut, mengebom fasilitas nuklir Iran. Sejauh ini, harga minyak belum melonjak drastis karena berita tersebut.
Selama konferensi persnya minggu lalu, Powell berhati-hati dalam komentarnya tentang konflik dan potensi dampaknya.
“Tentu saja kami mengamati, seperti semua orang, apa yang sedang terjadi,” katanya. “Ada kemungkinan kita akan melihat harga energi yang lebih tinggi. Yang cenderung terjadi adalah ketika terjadi kekacauan di Timur Tengah, Anda mungkin melihat lonjakan harga energi, tetapi cenderung turun. Hal-hal tersebut umumnya tidak cenderung memiliki efek yang bertahan lama pada inflasi.”
Tekanan Politik
Anggota parlemen Republik diperkirakan akan menekan Powell untuk memberikan pembenaran yang jelas atas sikapnya yang menunggu dan melihat. Beberapa hampir pasti akan mengambil pendekatan yang tidak terlalu agresif dibandingkan Trump.
"Ketua Powell patut dipuji karena berhasil melewati beberapa medan terberat dalam sejarah modern," tulis Dan Meuser dari Pennsylvania, anggota DPR Layanan Keuangan, di media sosial selama akhir pekan. "Namun dengan inflasi yang mereda dan pasar tenaga kerja yang kuat, keuntungan dari suku bunga yang lebih rendah menjadi sulit untuk diabaikan."
Namun jika anggota parlemen lain mengikuti petunjuk dari presiden, Powell bisa menghadapi kecaman yang lebih serius. Serangan terbaru Trump difokuskan pada biaya yang dibebankan suku bunga pada pemerintah federal. Ia juga menjadi semakin personal, menyebut ketua Fed "benar-benar salah satu orang terbodoh, dan paling merusak, di Pemerintahan."
Ketika bertemu dengan presiden pada bulan Mei, Powell memberi tahu Trump bahwa keputusan Komite Pasar Terbuka Federal didasarkan pada "analisis yang cermat, objektif, dan non-politik," menurut bank sentral. Harapkan lebih banyak lagi sikap tabah itu.
"Dia akan benar-benar tenang," prediksi Mark Gertler, seorang profesor ekonomi di Universitas New York. Powell mungkin juga mendengar kata-kata penyemangat dari Demokrat, yang kemungkinan akan memperingatkan bahwa independensi bank sentral sedang terancam oleh Partai Republik.
Regulasi perbankan
Pengamat Fed juga akan memiliki kesempatan untuk mengukur pandangan Powell tentang perubahan regulasi utama yang saat ini sedang dikerjakan. Gedung Putih mendorong agenda deregulasi — dengan beberapa lembaga federal berupaya melonggarkan aturan. Sebagai bagian dari itu, Trump mengangkat Bowman — yang telah mengisyaratkan dukungannya untuk upaya itu — ke jabatan regulasi teratas bank sentral.
Pada hari Senin, Bowman mengatakan sudah waktunya untuk meninjau kembali penyangga modal utama yang diyakini beberapa regulator dan bankir telah membatasi perdagangan pemberi pinjaman di pasar Treasury senilai $29 triliun. Bloomberg telah melaporkan bahwa Fed, bersama dengan regulator lain, akan mengusulkan penurunan apa yang disebut rasio leverage tambahan yang ditingkatkan, aturan yang diperkenalkan pada tahun 2008 yang memaksa bank untuk menahan sejumlah modal relatif terhadap aset mereka.
Cadangan Bank
Powell juga kemungkinan akan menjawab pertanyaan tentang proposal yang baru-baru ini dilontarkan oleh Senator Republik Ted Cruz dari Texas untuk melarang Fed membayar bunga atas cadangan bank. Cruz mengklaim langkah tersebut akan menghemat $1,1 triliun selama satu dekade, tetapi beberapa analis berpendapat hal itu akan membahayakan kemampuan Fed untuk mengendalikan suku bunga jangka pendek.
Ketua Komite Perbankan Senat Tim Scott memblokir usulan tersebut agar tidak disertakan dalam paket pajak dan belanja Trump yang masih dalam proses di Kongres, tetapi tidak menolak gagasan tersebut secara langsung. Membayar bunga atas cadangan secara efektif mencegah bank meminjamkan dengan suku bunga yang lebih rendah daripada yang diinginkan Fed, sehingga menahan harga dasar di bawah pasar semalam. (Arl)
Sumber: Bloomberg
