Fed Tahan Suku Bunga Tetap, Isyaratkan ‘Stabilisasi’ Tingkat Pengangguran
Para pejabat Federal Reserve mempertahankan suku bunga tidak berubah dan menunjuk pada perbaikan ekonomi AS sebagai sinyal pendekatan yang lebih hati-hati terhadap potensi penyesuaian di masa mendatang.
Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) memberikan suara 10-2 pada hari Rabu (28/1) untuk mempertahankan suku bunga acuan dana federal dalam kisaran 3,5% - 3,75%. Gubernur Christopher Waller dan Stephen Miran berbeda pendapat dan mendukung pengurangan seperempat poin.
Dalam pernyataan pasca-pertemuan, para pembuat kebijakan mengatakan “peningkatan lapangan kerja tetap rendah, dan tingkat pengangguran telah menunjukkan beberapa tanda stabilisasi.” Para pejabat juga menghapus bahasa yang menunjuk pada peningkatan risiko penurunan lapangan kerja yang muncul dalam tiga pernyataan sebelumnya.
Penilaian yang ditingkatkan terhadap pasar tenaga kerja kemungkinan akan menahan ekspektasi penurunan suku bunga dalam waktu dekat, meskipun tekanan dari pemerintahan Trump meningkat. Menjelang pertemuan, investor melihat penurunan suku bunga lainnya tidak mungkin terjadi setidaknya hingga Juni.
Keputusan hari Rabu sudah diperkirakan secara luas setelah para pembuat kebijakan menurunkan suku bunga dalam tiga pertemuan berturut-turut di bulan-bulan terakhir tahun 2025. Berdasarkan proyeksi suku bunga yang dikeluarkan pada bulan Desember, sebagian besar pejabat memperkirakan Fed akan kembali memangkas suku bunga akhir tahun ini. Namun, mengingat kekhawatiran atas inflasi yang masih tinggi dan tanda-tanda stabilitas di pasar tenaga kerja, beberapa pembuat kebijakan baru-baru ini mengindikasikan bahwa mereka tidak melihat kebutuhan mendesak untuk pengurangan tambahan.
Dalam pernyataan mereka, para pembuat kebijakan memperjelas pandangan mereka tentang perekonomian, menggambarkan laju pertumbuhan sebagai "solid." Sejak Oktober mereka mengatakan perekonomian berkembang dengan "laju moderat." Mereka juga menghilangkan referensi tentang inflasi yang telah meningkat.
Ketua Fed Jerome Powell dijadwalkan akan mengadakan konferensi pers pada pukul 14.30 di Washington. Investor akan memperhatikan panduan tentang berapa lama Fed dapat mempertahankan suku bunga tetap, dan kondisi ekonomi apa yang mungkin mendorong dimulainya kembali pemotongan suku bunga.
Powell kemungkinan juga akan menghadapi pertanyaan tentang latar belakang politik yang luar biasa setelah terungkapnya bahwa Departemen Kehakiman telah membuka penyelidikan kriminal terhadap kepala Fed.
Awal bulan ini, Departemen Kehakiman (DOJ) mengeluarkan surat panggilan kepada Fed, yang mendorong Powell untuk mengeluarkan tanggapan yang luar biasa tegas, menuduh pemerintah menggunakan penyelidikan tersebut sebagai bentuk intimidasi.
Konferensi pers Powell juga menyusul keputusannya untuk menghadiri sidang Mahkamah Agung pekan lalu terkait upaya Presiden Donald Trump untuk memecat Gubernur Fed Lisa Cook. Langkah ini menjadi semakin penting di tengah penyelidikan DOJ. Selama sidang, para hakim tampak waspada terhadap upaya Trump untuk menyingkirkan Cook dan implikasi potensialnya terhadap independensi bank sentral.
Data yang Menenangkan
Para pejabat secara umum sepakat bahwa kebijakan Fed berada pada posisi yang baik untuk saat ini, memberi mereka waktu untuk menilai informasi yang masuk tentang inflasi dan pasar tenaga kerja.
Hal itu merupakan pergeseran dari beberapa bulan terakhir di mana perbedaan pendapat tentang prospek ekonomi menyebabkan perdebatan sengit tentang jalur yang tepat untuk suku bunga. Beberapa pihak dengan tegas menyerukan pemotongan suku bunga untuk mendukung pasar tenaga kerja yang mereka anggap rapuh. Pihak lain mendesak kehati-hatian, dengan menyebut inflasi sebagai masalah yang lebih mendesak.
Data ekonomi terbaru telah memberikan sedikit kenyamanan bagi kedua kubu. Meskipun perekrutan tetap lesu, PHK juga tetap rendah dan, pada bulan Desember, tingkat pengangguran sedikit menurun, menunjukkan bahwa pasar tenaga kerja mungkin sedang stabil.
Sementara itu, angka harga konsumen untuk bulan Desember menunjukkan inflasi yang mendasarinya lebih rendah dari yang diperkirakan. Namun, distorsi pada pengukuran harga akibat penutupan pemerintah tahun lalu tidak akan sepenuhnya hilang hingga musim semi ini, yang berarti para pejabat Fed mungkin melihat data tersebut dengan keyakinan terbatas.
Beberapa pembuat kebijakan berpendapat bahwa pemotongan suku bunga Fed sebesar 175 basis poin dalam 16 bulan terakhir telah membawa kebijakan jauh lebih dekat ke apa yang disebut tingkat netral yang tidak merangsang maupun menahan perekonomian, sehingga semakin mengurangi urgensi untuk pemotongan lebih lanjut.
Pengecualiannya adalah Miran, yang sedang cuti tanpa gaji sebagai penasihat ekonomi Gedung Putih terkemuka. Dia memperkirakan suku bunga acuan bank sentral tetap jauh di atas pengaturan netral dan mengatakan Fed harus memangkasnya sebesar 150 basis poin tahun ini.
Waller, yang termasuk di antara kandidat utama Trump untuk menggantikan Powell ketika masa jabatannya sebagai ketua berakhir pada bulan Mei, telah berulang kali menyuarakan kekhawatiran tentang kerapuhan pasar tenaga kerja, tetapi baru-baru ini memberi sinyal bahwa The Fed tidak perlu terburu-buru menurunkan suku bunga lagi. (Arl)
Sumber: Bloomberg.com
