Bank Sentral Eropa akan kembali memangkas suku bunga
Bank Sentral Eropa akan kembali memangkas suku bunga dengan fokus pada ancaman Trump dan perbedaan pendapat di AS
Bank Sentral Eropa secara luas diperkirakan akan memulai pertemuannya tahun 2025 dengan pemangkasan suku bunga lagi pada hari Kamis, karena para pedagang bertujuan untuk mengukur seberapa jauh bank sentral bersedia menyimpang dari Federal Reserve yang terhenti.
Pasar uang pada hari Rabu memperkirakan pemangkasan suku bunga sebesar 35 basis poin untuk pertemuan bulan Januari, yang mengindikasikan bank sentral zona euro akan memangkas setidaknya seperempat poin persentase. Itu akan menjadikan fasilitas simpanan, suku bunga utamanya, menjadi 2,75% yang menandai pemangkasan kelima sejak mulai melonggarkan kebijakan moneter pada bulan Juni 2024.
Pasar kemudian memperkirakan pemangkasan lanjutan pada pertemuan ECB bulan Maret dan Juni, dengan pemangkasan keempat dan terakhir menjadikan fasilitas simpanan menjadi 2% pada akhir tahun.
Ekspektasi untuk pelonggaran cepat tahun ini telah menguat, bahkan setelah inflasi utama zona euro meningkat untuk bulan ketiga berturut-turut pada bulan Desember. Kenaikan kecil dalam laju kenaikan harga diperkirakan terjadi karena dampak dari pasar energi, sementara indikator aktivitas bisnis untuk blok tersebut menunjukkan berlanjutnya pelemahan dalam manufaktur dan kepercayaan konsumen yang lesu. Ekonom yang disurvei oleh Reuters memperkirakan angka pertumbuhan kuartal keempat akan menunjukkan PDB hanya tumbuh 0,1%, turun dari 0,4% pada kuartal ketiga.
Meskipun pergerakan suku bunga ECB minggu ini hampir pasti, beberapa pertanyaan utama tetap ada yang kemungkinan akan ditanyakan kepada presidennya, Christine Lagarde, selama konferensi pers pascapengumumannya — dan banyak di antaranya terkait dengan AS dan pemimpin barunya.
Salah satu kekhawatiran adalah apakah ECB merasa nyaman dengan semakin jauhnya jarak antara jalur kebijakan moneternya sendiri dan jalur bank sentral terbesar di dunia, Federal Reserve, yang akan mempertahankan suku bunga pada hari Rabu. Pasar memperkirakan hanya dua penurunan suku bunga seperempat poin dari Fed tahun ini, seperti yang diproyeksikan oleh anggota Fed pada bulan Desember. Beberapa ahli strategi menyarankan bahwa Fed dapat memberlakukan satu kali pemangkasan suku bunga, dan setidaknya tidak melakukan perubahan apa pun sambil menunggu informasi lebih rinci tentang kebijakan Presiden Donald Trump yang sebenarnya dibandingkan dengan ancaman perdagangan ekstremnya dan dampak inflasi yang mungkin ditimbulkannya.
Lagarde mengakui perbedaan tersebut dalam sebuah wawancara di Forum Ekonomi Dunia minggu lalu, dan mengatakan kepada CNBC bahwa hal itu merupakan hasil dari lingkungan ekonomi yang berbeda. Sementara kawasan euro telah mengalami stagnasi, ekonomi AS terus tumbuh dengan pesat dalam lingkungan suku bunga yang lebih tinggi, dan banyak investor optimis terhadap prospek tahun 2025 meskipun Trump tidak yakin.
“Kita harus melihat perbedaan di sini melalui sudut pandang pertumbuhan dan kapasitas cadangan yang sedang dibangun di AS. Kita memiliki ekonomi yang berkinerja kuat dan cepat ... Kita tidak dapat mengatakan hal yang sama ketika kita melihat zona euro,” Sandra Horsfield, ekonom di Investec, mengatakan kepada “Squawk Box Europe” CNBC pada hari Rabu. "Perbedaan itu berarti tekanan inflasi kemungkinan besar akan bertahan untuk beberapa waktu di AS," katanya, yang membuatnya memperkirakan satu lagi pemangkasan suku bunga oleh Fed yang diikuti oleh jeda, dan ruang lingkup pemangkasan yang lebih besar di Eropa.
ECB telah berulang kali menekankan bahwa mereka bersedia untuk bergerak maju dari Fed dan bahwa mereka berfokus pada gambaran domestik tentang inflasi dan pertumbuhan. Namun, dampak utama dari perbedaan kebijakan adalah pada nilai tukar mata uang asing, dengan suku bunga yang lebih tinggi cenderung meningkatkan mata uang domestik.
Hal ini memperkuat ekspektasi bahwa euro dapat ditarik kembali ke paritas dengan greenback dan menunjukkan kekuatan lebih lanjut untuk dolar AS yang sudah perkasa pada tahun 2025. Itu penting bagi ECB, karena mata uang yang lebih lemah meningkatkan biaya impor barang, bahkan jika kekhawatiran bank sentral yang lebih besar saat ini terkait dengan layanan yang dihasilkan di dalam negeri dan inflasi upah.
Lagarde mengecilkan dampak dari efek ini, mengatakan kepada CNBC bahwa nilai tukar "akan menarik, dan ... mungkin memiliki konsekuensi." Namun, ia juga mengatakan bahwa ia tidak khawatir tentang impor inflasi dari AS ke Eropa dan terus memperkirakan kenaikan harga akan mereda mendekati target. Presiden ECB menambahkan bahwa optimisme terhadap ekonomi AS merupakan hal yang positif "karena pertumbuhan di AS selalu menjadi faktor yang menguntungkan bagi seluruh dunia.(Cay)
Sumber: CNBC
