Fed vs Dunia: Jalan Kebijakan Moneter Mulai Berbeda
The Fed AS tampaknya akan melanjutkan pemangkasan suku bunga tepat ketika bank-bank lain hampir selesai melakukannya.
The Fed AS merupakan anomali di antara bank-bank sentral di pasar maju, karena tampaknya akan melanjutkan pemangkasan suku bunga tepat ketika banyak bank sentral lain mencapai akhir siklus pelonggaran mereka.
Bank Sentral Eropa (ECB) tidak mengubah suku bunga pada hari Kamis (11/9), sementara Jepang diperkirakan akan menaikkan suku bunga sebelum akhir tahun.
SWISS
Bank Nasional Swiss akan bertemu pada 25 September. Setelah memangkas suku bunga acuannya menjadi 0% pada bulan Juni, para investor telah mempertimbangkan kemungkinan kembalinya ke wilayah negatif.
Ketua Martin Schlegel mengatakan minggu ini bahwa standarnya tinggi tetapi ia mengesampingkan langkah tersebut. Inflasi yang bertahan di atas batas bawah kisaran target SNB 0-2% pada bulan Agustus berarti para pedagang tidak mengantisipasi suku bunga negatif saat ini.
KANADA
Perekonomian yang lemah akibat tarif AS, pengangguran pada level tertinggi dalam empat tahun, dan inflasi yang lebih rendah memberikan tekanan pada Bank Kanada untuk melanjutkan pemangkasan suku bunga Rabu depan. Bank Sentral Kanada (BoC) telah memangkas suku bunga sebesar 225 basis poin (bps) sejak Juni 2024, tetapi tetap stabil sejak Maret.
Pasar memperkirakan sekitar dua kali lagi pemangkasan suku bunga sebesar 25 bp pada bulan Januari.
SWEDIA
Bank Sentral Swedia (Riksbank) juga telah memangkas suku bunga secara substansial, meskipun inflasi inti masih tinggi, tetapi tampaknya akan tetap mempertahankannya pada 23 September.
Wakil gubernur bank sentral tersebut mengatakan bahwa angka-angka terbaru menunjukkan pertumbuhan dan inflasi bergerak ke arah yang tepat.
SELANDIA BARU
Tantangan pertumbuhan domestik dan global dapat membuka jalan bagi Bank Sentral Selandia Baru (Reserve Bank of New Zealand) untuk memangkas suku bunga pada bulan Oktober dan mungkin sekali lagi pada akhir tahun, menurut jajak pendapat Reuters terhadap para ekonom.
RBNZ memangkas suku bunga acuannya sebesar 25 bps ke level terendah dalam tiga tahun terakhir, yaitu 3%, bulan lalu.
ZONA EURO
ECB mempertahankan suku bunga acuannya di 2% pada hari Kamis dan mengatakan bahwa mereka sekarang memperkirakan inflasi di 1,9% pada tahun 2027, di bawah target 2%. Pasar memperkirakan ECB kemungkinan akan kembali memangkas suku bunga, sehingga peluangnya mencapai sekitar 50% pada pertengahan 2026.
ECB memangkas suku bunganya hingga setengahnya menjadi 2% pada tahun fiskal yang berakhir pada Juni, tetapi tetap mempertahankan suku bunganya sejak saat itu, dengan alasan bahwa ekonomi zona euro berada dalam "kondisi yang baik".
AMERIKA SERIKAT
The Fed tampaknya akan memangkas suku bunga sebesar 25 bps minggu depan, setelah sebelumnya mempertahankan suku bunga sepanjang tahun karena kekhawatiran tentang dampak inflasi dari tarif.
Data ketenagakerjaan yang melemah berarti pemangkasan suku bunga sudah sepenuhnya diperhitungkan dan beberapa bank tidak menutup kemungkinan pemangkasan yang lebih besar sebesar 50 bps. Secara total, hampir 70 bps pemangkasan suku bunga telah diperhitungkan hingga akhir tahun.
Presiden Donald Trump telah berulang kali mendesak The Fed untuk memangkas suku bunga lebih lanjut. Investor juga mencermati nasib Gubernur The Fed, Lisa Cook, yang diusulkan Trump untuk dipecat. Seorang hakim federal pada hari Selasa memblokir sementara langkah ini.
INGGRIS
Bank of England akan bertemu Kamis depan dan para pedagang tidak melihat adanya perubahan pada biaya pinjaman atau pelonggaran lebih lanjut tahun ini. Para analis juga telah meredam ekspektasi penurunan suku bunga Bank of England (BoE), dengan alasan inflasi yang membandel, tertinggi di antara negara-negara maju Grup Tujuh (G7).
BoE memangkas suku bunga sebesar 25 bps pada bulan Agustus, langkah kelimanya dalam siklus ini.
AUSTRALIA
Bank Sentral Australia (Reserve Bank of Australia) telah memangkas suku bunga sebesar 75 bps sejak Februari, meskipun data PDB kuartal kedua yang kuat menunjukkan pasar telah mengurangi ekspektasi pelonggaran lebih lanjut.
Para pedagang memperkirakan akan ada satu lagi pemangkasan suku bunga sebesar 25 bp tahun ini, dan satu lagi di awal tahun 2026.
NORWEGIA
Norges Bank hanya melakukan satu kali pemangkasan suku bunga sebesar 25 bp dalam siklus ini. Pasar memperkirakan akan ada satu kali pemangkasan lagi tahun ini, kemungkinan besar minggu depan, meskipun data inflasi dasar yang kuat pada hari Rabu telah mempertanyakan hal ini.
JEPANG
Bank Sentral Jepang (Bank of Japan), satu-satunya bank sentral utama yang sedang dalam mode pengetatan, mengalami kesulitan dengan pengunduran diri Perdana Menteri Shigeru Ishiba. Ketidakpastian ini membuat bank sentral hampir pasti akan mempertahankan suku bunga minggu depan, dan mempersulit kenaikan suku bunga di bulan Oktober, meskipun mereka masih bisa melakukannya hingga akhir tahun.
Perhatikan juga minggu depan apakah BOJ akan mengurangi pembelian obligasi pemerintah super-panjang. (Arl)
Sumber: Reuters
